Lo Kheng Hong Koleksi Saham Big Bank yang Harganya Anjlok 40%

Judul:
“Koleksi Saham Big‑Bank yang Anjlok 40 %: Antara Kebijakan Pemerintah, Dividen Tinggi, dan Risiko Pasar – Apa yang Sebenarnya Dilihat Lo Kheng Hong?”

Tanggapan Panjang

1. Latar Belakang – Siapa Lo Kheng Hong?

Lo Kheng Hong memang dikenal sebagai “senior investor” di kalangan investor ritel Indonesia. Ia kerap muncul di media massa dengan “wisdom”‑nya yang bersifat motivasional sekaligus mengandung sudut pandang pasar. Pada 6 Oktober 2025, ia membagikan sebuah kartun yang menyertakan kutipan kontroversial tentang prediksi IHSG 36.000 pada tahun 2035 dari Menteri Keuangan “Purbaya”. Kutipan itu memicu pertanyaan dari Investor.id: apakah “wonderful company” yang dimaksudnya adalah PT Bank Central Asia Tbk (BBCA)?

Jawaban Lo khong menunjukkan bahwa ia tidak mengoleksi BBCA, melainkan bank lain yang mengalami penurunan harga sekitar 40 % dengan dividend yield berkisar 9 %–10 %. Ia menolak mengungkapkan nama secara spesifik.

2. Mengidentifikasi “Big‑Bank” yang Dimaksud

Di pasar modal Indonesia, ada empat bank besar (big‑bank) yang masuk dalam indeks LQ45 dan menjadi konstituen utama IDX30:

Dari tabel di atas, hanya BMRI yang hampir mencapai penurunan 40 % dalam setahun (–37,99 %). Namun, dividend yield‑nya di kisaran 4,5 %–5 %, jauh di bawah target 9 %–10 % yang disebut Lo.

Untuk mencapai yield 9 %–10 %, biasanya diperlukan kombinasi harga saham yang turun tajam serta pembayaran dividen yang relatif tinggi. Dalam konteks big‑bank Indonesia, tidak ada satupun yang secara historis memberikan yield sebesar itu pada tahun‑tahun terakhir. Kemungkinan besar, Lo Kheng Hong mengacu pada bank non‑core (non‑big‑bank) yang masih memiliki eksposur signifikan pada kredit perumahan atau sektor khusus, atau ia menggunakan perhitungan yield yang melibatkan dividen kumulatif selama beberapa tahun.

Selain itu, beberapa bank regional atau penyangga lembaga keuangan (misalnya PT Bank Tabungan Pensiunan Nasional – BTPN) atau bank syariah pernah mencatat dividend yield tinggi ketika harga saham tertekan. Namun, mereka tidak termasuk dalam empat big‑bank yang diakui secara umum.

Kesimpulan Sementara:

• BMRI mendekati penurunan 40 % tetapi dividend yieldnya tidak mencapai 9 %–10 %.
• Tidak ada big‑bank dalam empat nama utama yang secara bersamaan memenuhi kedua kriteria (penurunan ~40 % + yield 9‑10 %).
• Kemungkinan Lo Kheng Hong memperhitungkan dividend yield kumulatif atau mengacu pada bank lain yang secara informal dianggap “big‑bank” (misalnya, bank BUMN lain yang masuk ke dalam grup “perbankan besar” di luar indeks utama).

3. Apa Arti Penurunan Harga Besar Bagi Investor?

1. Sentimen Pasar & Risiko Sistemik

   • Penurunan < 40 % mencerminkan sentimen negatif yang meluas—baik karena faktor makro (kebijakan moneter, inflasi, nilai tukar) maupun faktor mikro (kualitas aset, NPL, profitabilitas).
   • Karena big‑bank memiliki proporsi besar dalam total ekuitas pasar, penurunan tajam dapat memperkuat persepsi risiko sistemik dan memperlebar gap antara ekspektasi pasar dan fundamental.

2. Dividen Tinggi vs. Kualitas Bisnis

   • Dividend yield tinggi pada harga yang turun dapat menjadi “candy‑floss” – tampak menggiurkan, tetapi sering kali tidak berkelanjutan bila profitabilitas menurun.
   • Bank yang membayar dividen besar dalam kondisi tekanan profit dapat mengurangi modal inti, yang pada gilirannya memperburuk posisi kapitalisasi dan menurunkan kemampuan menahan guncangan kredit.

3. Potensi “Value Trap”

   • Value trap terjadi ketika investor membeli karena harga murah dan yield tinggi, namun fundamental tetap lemah sehingga harga tidak pulih.
   • Kriteria yang ditetapkan Lo (penurunan 40 % + yield 9‑10 %) dapat menandakan potensi value trap jika tidak ada perbaikan pada rasio kecukupan modal (CAR), NPL, atau pertumbuhan aset bersih.

4. Implikasi Prediksi IHSG 36.000 pada 2035

Lo mengutip pernyataan fiktif “Menteri Keuangan Purbaya” yang memproyeksikan IHSG mencapai 36.000 pada 2035. Bila asumsi ini realistis (pertumbuhan indeks tahunan sekitar 9‑10 % selama 10 tahun ke depan), maka sektor perbankan akan menjadi kontributor utama karena:

• Peningkatan pendapatan bunga sejalan dengan pertumbuhan ekonomi.
• Kebutuhan pendanaan korporasi dan kredit konsumen yang meningkat.
• Digitalisasi yang mendorong margin efisiensi.

Namun, kapitalisasi pasar yang paling rendah pada saat ini (misalnya BMRI yang turun 38 %) memerlukan peningkatan profitabilitas yang signifikan untuk merealisasikan upside yang sejalan dengan proyeksi IHSG.

5. Strategi Umum Bagi Investor yang Mempertimbangkan “Big‑Bank” dengan Yield Tinggi

6. Apa yang Dapat Kita Simpulkan Dari Sikap Lo Kheng Hong?

1. Pemilihan Saham dengan “Harga Diskon”

   • Lo tampak mengadopsi filosofi “buy the dip” pada perusahaan besar yang sedang “ditekan”.

2. Kerahasiaan Nama Saham

   • Penolakan untuk menyebut nama secara publik mungkin karena pertimbangan regulasi (mis. insider trading, atau perjanjian non‑disclosure). Atau, ia ingin menghindari hype berlebihan yang dapat memicu volatilitas harga.

3. Fokus pada Dividend Yield

   • Yield 9‑10 % merupakan tarik‑ulur yang kuat bagi investor berorientasi pendapatan, namun harus diimbangi dengan sustainability.

4. Konsistensi dengan “Wisdom”‑nya

   • Dalam “wisdom”‑nya Lo Kheng Hong, ia cenderung menekankan optimisme jangka panjang (mis. IHSG 36.000) sambil tetap memanfaatkan peluang jangka pendek (saham turun 40 %).

7. Pandangan Penulis

Mengingat empat big‑bank utama Indonesia tidak memenuhi kedua kriteria sekaligus (penurunan ~40 % + dividend yield 9‑10 %), ada dua kemungkinan utama:

• Kemungkinan A: Lo Kheng Hong mengacu pada bank besar yang tidak termasuk dalam empat nama utama – misalnya Bank BTN, Bank Syariah Indonesia (BSI), atau Bank Panin – yang pada satu titik mengalami penurunan tajam dan memiliki dividen tinggi.

• Kemungkinan B: Ia menggunakan perhitungan yield kumulatif (mis. dividen selama 3‑5 tahun dibagi rata-rata harga 5‑tahun terakhir) sehingga angka 9‑10 % menjadi “teoretis” meski tidak tercermin di dividend yield tahunan.

Apapun yang menjadi basis perhitungannya, investor harus berhati‑hati. Menjual saham pada saat harga jatuh 40 % menandakan pesimis pasar yang kuat. Tanpa indikasi perbaikan fundamental, potensi “value trap” tetap tinggi.

Jika Anda tertarik pada strategi “high‑yield banking” sebagai komponen pendapatan tetap dalam portofolio, pertimbangkan:

• Bank dengan capital adequacy ratio (CAR) > 15 % (menunjukkan buffer kuat).
• Bank yang konsisten menambah modal melalui rights issue atau penempatan saham.
• Bank dengan profil kredit sehat (NPL < 2 % dan trend penurunan).

Sebagai alternatif, ETF sektor perbankan (mis. IDXBANK) dapat memberikan eksposur ke seluruh bank utama dengan risiko terdiversifikasi serta payout dividend yield yang lebih stabil (biasanya 4‑6 % pada tingkat pasar saat ini).

8. Kesimpulan Utama

1. Tidak ada big‑bank dalam keempat nama utama yang secara simultan memenuhi syarat penurunan ~40 % + dividend yield 9‑10 %.
2. Lo Kheng Hong mungkin mengacu pada bank lain yang masih dianggap “big” secara informal, atau menggunakan perhitungan yield yang melibatkan dividen kumulatif.
3. Penurunan harga tajam bukan berarti “diskon berharga”, melainkan perlu analisis fundamental yang ketat untuk menilai kemampuan pembayaran dividen yang berkelanjutan.
4. Investor ritel yang tertarik pada “high‑yield banking” sebaiknya memprioritaskan kualitas kapital, profitabilitas, dan stabilitas dividen serta menjaga diversifikasi.
5. Prediksi IHSG 36.000 pada 2035 tetap spekulatif; namun, bila terwujud, sektor perbankan akan menjadi pilar utama dalam pertumbuhan nilai kapitalisasi pasar.

Catatan Penutup:
Analisis di atas bersifat informasi umum dan bukan rekomendasi investasi pribadi. Setiap keputusan investasi harus didasarkan pada riset menyeluruh, profil risiko pribadi, serta pertimbangan nasihat profesional bila diperlukan.